佛教兴起后，党项和周边的汉、契丹、回鹘、吐蕃等民族一样深受影响。德明时期就派使者去五台山礼佛，到元昊时期也曾遣使者去五台山供佛。元昊本人也通晓佛学，更是推广佛教，向宋朝求赐佛经，大建佛寺佛塔，广兴佛事。
在接受中原佛教的同时，对吐蕃的藏传佛教也兼而收之。
吐蕃的噶玛噶举派的法王都松钦巴就很受仁宗仁孝的尊崇，仁孝派人去邀请都松钦巴赴夏，都松钦巴没能前往，特别派弟子藏索格西去西夏，被尊为上师。萨迦派三祖扎巴坚赞的弟子迥巴瓦国师觉本巴被奉为上师。
西夏国开凿的石窟就有很多藏传佛教的遗迹，例如玉门昌马下窟、武威天梯山、宁夏固原须弥山等。
除了佛教，党项人还有道教及多神教信仰。元昊的太子宁明就信道教，跟随定仙山道士路修篁学习辟谷法，可见，道教在党项上层也很有市场。
种种迹象表明，西夏王朝是一个崇尚佛教文化的国度，而这样一个崇尚佛教文化的国度，应该是有佛文化的善念，但是史书上记载李元昊的一生是非常的血腥，他杀母、杀舅、杀妻、杀子、杀大臣，而就是这样一个崇尚佛文化的帝王明显的是和佛文化是背道相驰的，这个说明，李元昊很有可能只是是利用了佛教文化来统治人民，成为麻醉、压榨人民的统治工具。
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